政策持续显效A股分红呈现三大趋势

上市公司密集公布分红方案且大手笔分红频现，“铁公鸡”改口分红，高分红、高股息率公司获青睐……这是新“国九条”提出“强化上市公司现金分红监管”以来，政策持续显效，A股市场出现的新趋势、新现象。

记者注意到，在这个年报披露季，现金分红方案几乎成为上市公司年报的“标配”。在已披露年报的上市公司中，计划实施现金分红的公司占到近八成。市场人士认为，随着资本市场系列新规逐步落地，上市公司分红意愿有望不断增强，A股上市公司整体分红比例料进一步提高。

逾2800家上市公司拟现金分红

在加大分红力度政策鼓励引导下，上市公司密集公布分红计划。据统计，截至4月25日记者发稿时，已有逾2800家上市公司公告计划实施2023年度现金分红，占已披露年报上市公司数量的近八成。

截至目前，已有上百家上市公司计划每10股派发现金红利超过10元。其中，贵州茅台(600519)拟每10股派现308.76元；诺瓦星云(301589)、石英股份(603688)，拟每10股派现金额分别达到97元、57元。

同时，部分公司还提高分红频次。例如，三七互娱日前表示，将提请股东大会授权董事会全权办理2024年度中期利润分配，拟2024年第一季度、半年度、第三季度结合未分配利润与当期业绩进行分红，每期分红不超过5亿元，合计分红不超过15亿元。这一举措将三七互娱的分红频次从原本的半年一次调整为每季度一次。

发布分红计划持续高涨离不开政策持续加码。2023年10月证监会发文，就上市公司现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化上市公司现金分红监管，提出对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

“可以预见，随着政策深入实施，上市公司一年多次分红将成为一种常态。”华宝证券表示。

发布分红计划的名单还在持续拉长。玲珑轮胎、龙佰集团等上市公司已率先披露2024年一季度分红预案。“为持续落实‘长期、稳定、可持续’的股东价值回报机制，增强广大投资者的获得感，2024年度公司将增加现金分红频次，进行季度现金分红。”玲珑轮胎公告称。

“铁公鸡”改口分红

近年来，A股上市公司分红情况持续改善，但常年不分红的公司也不少，稳定性、及时性、可预期性分红的比例还有待进一步提高。对多年不分红或分红比例偏低的公司，相关部门频频出手，督促“铁公鸡”审慎评估资金状况，做好分红工作，提升回报股东意识，优化分红生态。

以连续3年盈利增长但未分红的吉林高速为例，交易所第一时间发出监管问询函，要求公司明确说明连续多年盈利但多年未实施现金分红的原因，详细列示留存资金的具体使用规划等。

在监管问询及外界关注下，吉林高速调整了2023年度利润分配预案。根据新预案，吉林高速将以2023年年末总股本18.91亿股为基数，每10股派发现金股利0.90元，共计派发现金股利1.70亿元。

方大特钢曾于3月中旬宣布2023年度不进行现金分红，留存未分配利润用于公司节能环保、技改等。上交所3月29日向方大特钢下发问询函，要求公司说明“连续两年未进行现金分红的原因及合理性”“审慎评估现金分红方案是否符合公司长期战略”等。

此后，方大特钢在4月初宣布，公司控股股东方大钢铁提议，提高2023年度利润分配比例，向全体股东每股派发现金红利0.10元。方大钢铁承诺在公司股东大会审议该事项时投“赞成”票。

在星图金融研究院副院长薛洪言看来，现阶段抓特定典型，以监管督导与问询的方式公开点名，有助于推动更多上市公司主动提高分红与回购比例。

红利资产更受欢迎

“这些年，我一直持有银行股，从这里边获得的股息，相当于多领了一份收入。”投资者刘彬告诉记者，高分红是吸引他十多年来坚持持有银行股的最重要因素，很多银行股息率水平甚至高于理财产品的平均收益率。

汇添富央企股东回报ETF基金经理晏阳等业内人士认为，在强有力的政策引导下，上市公司逐步提高分红水平，分红占股票投资收益的比重提升，也增强了红利投资的有效性，高分红的红利资产将更受欢迎。

此外，业内人士透露，机构投资者对高分红公司也有特殊的估值考量。“如果企业业绩稳定，股息率有5%，那么，哪怕营收增长率没有达到20%，基金经理也认可这家公司具备产生投资收益的潜力。这是一个被普遍运用的估值模型。”紫江企业董秘高军说。

除了买入并长期持有看好的高分红股票，部分投资者开始考虑借道指数基金布局。近期，多只中证红利指数基金受到追捧。

招商证券首席策略分析师张夏表示，随着分红政策加快完善，发布分红计划的上市公司在A股市场上数量占比持续提升，A股上市公司整体分红比例有望大幅提高，上市公司给投资者带来的回报将得到提升。

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